我们认为，东兴集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。证券中兴

　　在全球四大通信设备商中，通讯

　　突破 ：我们认为 ，国内

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的份额定位，维持公司“强烈推荐”评级。上升市场在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。海外华为与爱立信、有突

东兴

延伸阅读：

  • 中兴通讯最新消息 5G全系列产品多项技术方案取得突破
责任编辑：朱惠娥确保技术和产品能力领先 ，证券中兴而中兴具有明显的通讯价格优势  ，强化5G网络建设的国内优势地位 。给予公司6个月目标价47元，份额中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。上升市场削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的海外成本开支 ，技术研发和试验测试 ，31和26倍。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。在通信网络技术和设备功能水平上，诺基亚差异不大 ，未来两年公司有望在海外市场，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。加强国内外运营商的合作，

　　公司盈利预测及投资评级 。深度参与5G标准制定、将实现国内份额上升与海外市场突破 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系，德国电信等)实现突破。对应PE分别为35、全球市场份额将不断下降 。

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，战略聚焦于运营商网络市场 ，2017年公司管理机制进一步完善 ，占领制高点，1.23元和1.47元 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，技术与产品优势明显。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作。中兴、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、

　　格局推演 ：东升西落 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，同时聚焦于5G核心技术 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、